2. 10. 2024
Tyto údaje naznačují konec osmadvacetiměsíčního období růstu v ruském výrobním sektoru, uvedla S&P v komentáři: Produkce i nové objednávky klesly. Kromě slabé poptávky dochází ke zpoždění v dodávkách surovin a komponentů, jejichž kvalita se opět prudce snížila, uvádí S&P důvody poklesu. Náklady rychle rostou v důsledku inflace a rostoucích nákladů na logistiku, přenášejí se především na spotřebitele - tempo růstu prodejních cen bylo nejvyšší za téměř rok. Není divu, že očekávání pro nadcházející rok klesla na devatenáctiměsíční minimum.
Centrální banka spojuje ekonomické zpomalení především s problémy na nabídkové straně, a proto zvýšila klíčovou sazbu na 19 % a hodlá ji zvednout na 20 %, ne-li více. Vysoké sazby také komplikují život podnikům a ovlivňují jejich očekávání. Podle CMASF již výrobní podniky dávají čtvrtinu svých zisků (před splátkami úroků) na obsluhu půjček.
Průzkumy mezi podniky prováděné centrální bankou také zaznamenávají zhoršení situace - ale ne tak dramatické. Indikátor podnikatelského klimatu (BCI) klesá, hodnocení aktuální situace v září se také dostalo do červených čísel, ale očekávání a hodnota samotného BCI zůstávají v černých číslech a cenová očekávání nadále rostou. Historicky byl přechod od růstu k poklesu produkce signalizován poklesem kompozitního BCI, a nikoli indexu současného stavu, poznamenali analytici MMI.
Údaje PMI jsou znatelně slabší než podobné odhady podnikatelské důvěry centrální banky, které odpovídají PMI při zpracování 51,8, poznamenává Isakov a připomíná, že od začátku roku se tyto ukazatele rozcházejí v hodnocení sentimentu podniků služeb. "PMI ve službách se zhroutil," napsal tehdy a naznačil, že jde o to, že "již tak malý vzorek PMI by se mohl zmenšit a učinit index nereprezentativním, zaujatým ve srovnání se skutečnými trendy".
Otázkou není vzorek, ale který z indikátorů je lepší v předpovídání dynamiky HDP, poznamenává ekonom Dmitrij Polevoj, jehož "základní pokusy" o srovnání PMI a BCI s dynamikou HDP ukázaly, že "první (opticky) o něco lépe koreluje s dynamikou ekonomiky", i když je jeho vzorek menší.
Zdroj v ruštině: ZDE
Diskuse